今回はキャシュフローという
投資に役に立つこの知識に
ついて話していきます。
合わせてこんな悩みを解決します。
- 投資など専門用語は分かりづらい
- 何をどう見ればいいのか知りたい
記事の内容
- 営業活動によるキャシュフローって？
- 投資活動によるキャッシュフローって？
- 財務活動によるキャッシュフローって？
- なぜ利益はダメでキャシュフローが必要なのか？
上に書いてある３つ活動が
キャッシュフローについてのポイント
になるので詳しく話していきます。
記事の信頼性
私し、ぺいは株歴12年、FP2級取得済みの
投資家です。この経験から記事を書いてます
ので安心して見て頂けると思います。
さて
投資の勉強のお話しの前に
ちょっと小話をさせて下さい。
興味がない方は
キャシュフローとは？
まで飛ばして下さい。
前置き
僕は昔はお金よりもサッカーの
三浦知良選手に憧れてました。
ゴールのするのが喜びでしたが、
目が悪くなり当時はコンタクトが
なかったのでスポーツができる
特注のものが必要でした。
親からお金がかかり過ぎということで
だだをこねるように泣きました。
その他、受験や留学など人生の節目に
お金がつきまとってきました。
両親が悪いわけではないです。
大学生活もサポートして頂いたし
とても感謝してます。
そのお陰で経済の勉強もできて在学中に
FP2級を取得できました。
このような人生の流れがあるので
僕はお金に関して深く考え、
学ぶことができました。
今日は大学時代にも学んだ
投資するため、企業分析で必要な
お金、現金に対する考え方、
知識の話しをします。
そこでキーワードが
キャシュフローという言葉です。
キャシュフローとは？
どこに入ったか？どこから出てきたのか？
この疑問を解決してくれる強い武器のことです。
言葉の意味は現金もしくは、資金の流れといいます。
一定期間に企業や自治体などの経済主体に
入る資金と出ていく資金の総称です。
投資家の方などは
現金の流れを図表にした計算書のことと認識します。
それが下図です。(東京ガスのデータを使用してます)
投資するときに使います。
そして３つの赤線こと、３つのキャシュフローを使えば
現金の流れが把握できるので解説します。
営業活動によるキャシュフローって？
1年間の本業の活動で、
どれだけのキャッシュ(現金)を
獲得できたのを示したものです。
資産を増やしたい方、
増やしてる人はここの数値を最も注目します！
会社倒産や解散した方がいいからです。(極端ですが)
会社はすぐには倒産しないでしょうが
営業活動キャシュフローでマイナスになるのは
異常事態なことには変わりはありません！
モノを販売してもお金がマイナスになっている状態です。
たとえば100円のサービスを売って110円の
現金が出ていくイメージです。
企業活動が壊れかけてるシグナルです。
東京ガスさんはイイです。
この動きが年も続くのが理想です！
投資活動によるキャッシュフローって？
設備投資、営業権の取得、株式投資など
投資活動による現金の増減をあらわしています。
投資する時に気をつけることのは
会社が事業をしていくうえで
設備投資にお金を出すことは欠かせないからです。
設備投資に回して新しい商品、サービスを
開発して販売し、さらに営業キャシュフローを稼ぐ
プラスになる会社もあります。
が注意が必要です。
土地、建物、証券を売ったお金が
投資に使うお金より多くなる場合です。
新規事業や設備の交換辞めたり、抑制して
リストラのために事業ごと、工場ごと売って
借金返済や家賃返済など
とにかく現金作りに熱心になっている状況が
考えられます。
本業と関係のない事業や土地を売るなど健全な
会社にも起こります。
それらを想定しても
マイナスになるのが当たり前の
投資活動キャシュフローで実際に
プラスの会社があったら他の数値など
疑いの目を向けて欲しいです。
2年連続マイナスです。
固定資産などに投資し、
しっかりと会社が継続してます。
財務活動によるキャッシュフローって？
営業活動や投資活動を支える役割があります。
会社の資金調達活動にどれだけ
余裕があるかを知ることができる指標になります。
財務活動の中身は
- 株式発行の収入
- 自己株取得による支出、
- 配当金の支払い
- 社債の発行や借入れによる収入
などがあります。
投資するときにチェックする部分は
よりは影響力は少ないです。
例えばこんな流れがあります。
会社が大きな設備投資をする⇒
投資キャッシュフローがマイナス⇒
営業キャシュフローのプラスで足りない⇒
財務キャッシュフローがプラス！
しかし逆の状況になると投資
できないダメな対象になってしまいます。
本業がうまくいかない⇒
営業キャッシュフローがマイナス⇒
投資キャッシュフローのプラスでも足りない⇒
結果
財務キャッシュフローがプラス
うまくいってない会社の典型例です。
という話ですが
営業活動と投資活動の方をより分析しましょう。
なぜ利益はダメでキャシュフローが必要なのか？
さてここまで
３つのキャッシュフロー、現金の流れについて
お伝えしました。
がこの話しを聞いて中には
そんなの利益でもわかるよ！
売り上げから経費を引いた残りが
儲けたお金じゃん！
などなど思う方がいるかもしれません。
昔、僕が思っていただけですが、、
しかし
僕も資産を作り始める前までは利益＝現金増える
以外思いつかなったです。
バイト代が貰える、お年玉を貰った、などなど
現金のイメージ以外なかったです。
これが間違いです。
利益の数値の元である損益計算書のなかに
費用として計上する。減価償却費や棚卸資産と
いう項目あり、これは評価方法を選ぶことができます。
そこで費用の金額を大きくしたり、少なくしたり
できるために実際の現金の動きと違いが生まれてしまいます。
事実、損益計算書では現金増減を
正確に判断することができないことが
わかったため日本では上場企業では
2000年3月期から作成が義務づけられました。
それまでは
貸借対照表と損益計算書の２種類しか
会社の会計には必要ないとされてきました。
アメリカやイギリスでは遅くとも1990年代には
導入されているほど、キャッシュフローは大事
なのです。
まとめ
僕は気になる会社の
キャシュフローを見る時
この２つに当てはまるのか？
を基準にしてお目当ての株を探します。
- 営業キャシュフローは3年間はプラスである。
理想は年々プラスの額が増えていること。 - その間投資キャッシュフローはマイナスで
ありプラスでも少額である。
これを満たせば
本業がうまくいっていてかつ、
これからうまくいく準備をしている。
と予想することができます。
以上の情報は各、会社のHPからIR情報や
有価証券報告書から調べることができます。
がよりわかりやすく、見るために
証券会社が独自にまとめたデータで
参考にするのも１つ方法です。
僕は特にSBI証券でデータを
調べています。
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